Chargé d’enquêter sur la mort très suspecte de l'agent 009 (pourquoi avait-il donc cet inestimable œuf Fabergé dans la main ?...), James Bond assiste à la mise aux enchères de l’œuf. Le richissime Kamal Khan en fait l'acquisition. Ce prince Indien exilé semble nourrir de secrètes accointances avec le général renégat Orlov. Mais quel lien y a-t-il entre l’œuf, les complots du tandem russo-indien et la désirable, bien que mystérieuse, Octopussy ? Et si c'était le déclenchement de la Troisième Guerre Mondiale ?!

Selon la légende il existerait un grimoire, le "Gaitza", qui permettrait de gouverner le monde. Mais le seul à pouvoir le déchiffrer serait l'élu, le fils d'un légendaire guerrier. Mais en réalité, le légendaire guerrier est père d'une fille...