Joe Scheffer, un employé d'une grande entreprise, a la désagréable impression d'avoir tout raté dans sa vie : Callie, son ex-femme qu'il aime toujours, le trouve nul et sa boîte lui refuse chaque année une promotion que justifieraient son ancienneté et ses talents. La situation empire le jour où, en présence de sa fille Natalie, il est humilié par Mark McKinney qui lui ravit sa place de parking. Joe décide alors de se prendre en main et de changer radicalement de style et de personnalité...

Une petite ville de l'Amérique profonde est menacée par une terrible momie, Bubba Ho-tep, qui veut absorber l'énergie vitale des habitants. Afin de la combattre, deux pensionnaires de l'asile local unissent leurs forces. Parmi eux, l'authentique Elvis Presley et un homme qui se prend pour Jack Kennedy.

Le 5ème volet qui clôture la saga des Phantasm, on retrouve Reggie, toujours à la recherche de Mike, dans un monde dévasté.